Investing.com — Moody’s Ratings, Cencora, Inc.’in kıdemli teminatsız notunu Baa2’den Baa1’e yükseltirken, kısa vadeli ticari kağıt notunu Prime-2 olarak teyit etti. Görünüm ise pozitiften durağana çevrildi.
Bu not artışı, Cencora’nın hem markalı hem de jenerik ilaçlardaki güçlü reçete kullanım eğilimleriyle desteklenen güçlü iş performansını yansıtıyor. Moody’s, Cencora’nın kârlılığında, özellikle özel ürünlerdeki güçlü performans ve genişleyen hizmet teklifleri sayesinde sürekli bir büyüme bekliyor.
Cencora’nın yakın zamanda Retina Consultants of America’yı (RCA) satın alması borçlarını yaklaşık 3,3 milyar dolar artırmasına rağmen, Moody’s şirketin önümüzdeki 12 ay içinde EBITDA büyümesi ve borç geri ödemeleri yoluyla kaldıraç oranını 2,5x’in altına düşürmeye öncelik vereceğine inanıyor.
Baa1 notu, Cencora’nın ABD’deki en büyük ilaç dağıtıcılarından biri olduğunu ve ABD ilaç tedarik zincirindeki hayati rolünü kabul ediyor. 30 Haziran 2025 itibarıyla, Cencora’nın düzeltilmiş pro forma borç-EBITDA finansal kaldıraç oranı, opioid uzlaşma yükümlülüğü dahil olmak üzere yaklaşık 2,5x seviyesindeydi.
Şirket, Uluslararası Sağlık Çözümleri segmentinin yıllık faaliyet gelirinin %15 ila %20’sini oluşturmasıyla artan uluslararası çeşitlendirmeden faydalanıyor. Bununla birlikte, notlar yüksek müşteri yoğunlaşması ile sınırlandırılıyor. Walgreens Boots Alliance, Inc. ve Evernorth Health Services, gelirin yaklaşık %39’unu oluşturuyor.
Moody’s’in durağan görünümü, orta ila yüksek tek haneli temel büyüme, güçlü nakit akışları ve 2,0x-2,5x aralığında finansal kaldıraç beklentilerini yansıtıyor.
Cencora, sağlam faaliyet performansını güçlendirilmiş kârlılık marjlarıyla sürdürürse ve özellikle düzeltilmiş borç/EBITDA oranı sürekli olarak 2,25x’in altında kalırsa, notlar yükseltilebilir. Ayrıca şirketin muhafazakar finansal politikalara bağlılığını göstermesi de not artışına katkı sağlayabilir.
Buna karşılık, önemli bir büyüme yavaşlaması, opioid konularından beklenenden daha büyük etki veya borç/EBITDA oranının sürekli olarak 2,75x’in üzerinde kalmasıyla daha agresif finansal politikalar, not düşüşüne yol açabilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
